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L’euro come un problema (2°pate)

Questa situazione non solo riflette il confronto dei diversi interessi nazionali, che impediscono, se non impedire, la definizione di una politica comune sul rafforzamento dell’euro e il sostegno ai paesi con crisi del debito. Inoltre emerge spuri interessi economici contrapposti, in ultima analisi, garantire la redditività di alcuni settori economici, in particolare finanziari, per una strategia comune di crescita economica, in base a tutto il lavoro della BCE (alla maniera della Federal Reserve o della BoE), a sostegno della stabilità della moneta comune, garantendo nel contempo i tassi di interesse ragionevoli per operazioni di debito degli Stati membri. E questa strategia evita operazioni di “salvataggio” che danneggiano l’immagine del paese salvato, rendendo quasi impossibile l’accesso ai mercati del credito privati, mentre stabilire condizioni supplementari (più tagli) nel paese in questione. A questo punto, la domanda che si pone è difficile, se non saremo meglio fuori l’euro, tornato a una propria moneta che avrebbe fatto una politica monetaria nazionale. E ‘complesso da enumerare e valutare le conseguenze di una ipotetica uscita dall’euro. Gli anni della moneta comune e la politica monetaria unica hanno significato per il tasso di crescita dell’economia spagnola di eccezionale. Ma ci sono stati anche costi significativi riassunti in una significativa perdita di competitività. Certo, l’euro non è la causa di questo fallimento, ma forse sì che attualmente ostacola la ristrutturazione corsetto della nostra produzione da un più solido, vale a dire, il rafforzamento di un’economia al di là di servizi turistici. O meglio, quali sono la politica monetaria della BCE e delle politiche fiscali che accompagnano le impostazioni stabilite da Bruxelles. Le differenze nel livello di competitività sono difficili da compensare nel breve termine stimolo fiscale o monetaria, che, tuttavia, sono essenziali in questo momento, per la fame di privato-economico-finanziaria-per la nostra economia crescere.

Di conseguenza, al di fuori dell’euro, a parte la debacle incalcolabile che si verificano nel corso del tempo, i costi di questo derivato, avremmo una migliore possibilità di ripristinare e migliorare il nostro modello di produzione? Possibilità sarebbe svalutare la moneta nazionale per contribuire a migliorare la nostra competitività (per -1/6/2012- Fitch, una valuta possibile sarebbe svalutare del 30% della posizione competitiva dell’economia tedesca, pari al 25%, Paul Krugman calcola come necessaria riduzione dei prezzi e dei salari, in assenza di una propria moneta, a tal fine), aprendo la strada per il cambiamento del modello di produzione che ci serve. E ipoteticamente potrebbe servire per ridurre il nostro enorme debito che il consumo di grip, nonostante gli impegni esistenti per pagare i debiti in euro. E dentro l’euro c’è una soluzione? Il recupero ha una gamma limitata, oltre anche gli effetti negativi descritti. Altre possibilità esistono con l’espansione monetaria, che aumenterebbe le pressioni inflazionistiche per alleviare il debito privato e pubblico e ridurre il valore dell’euro, di incoraggiamento per aumentare le esportazioni. Ma perché non farlo? Una prima ragione è di difendere i più grandi d’Europa creditori. Ricordate, i salvataggi ancora una politica economica conservatrice. Un secondo è una conseguenza delle carenze del modello istituzionale europeo. Un nuovo quadro più adatto ai problemi attuali significa eurobond, mutualizzazione del debito, il debito sovrano acquisto BCE, mentre cediamo esempio la decisione della capacità di un’autorità comune. Le imperfezioni del dell’architettura europea rendono difficile questo percorso richiede un’autorità economica comune con decisione, pensando interessi globali, in breve, un più federale in Europa, più solidarietà, è quello che potrebbe fare le efetos lavoro in euro meno asimmetrica.

L’euro come un problema

Gli anni della moneta comune e la politica monetaria unica hanno significato per la crescita dell’economia spagnola significativa. Ma ci sono stati anche i costi significativi come una significativa perdita di competitività. Nel contesto attuale critica rivivere dibattito Sobe l’euro come moneta comune, un ambiente istituzionale debole, povera e asimmetrica. Dibattito che a rigore avrebbe dovuto avere indietro negli anni novanta del secolo scorso, quando l’euro si avvia e definisce “prestazioni di guida” per i membri del club (il patto di stabilità e crescita). Ma poi, l’euforia che ha accompagnato europeista una fase di forte crescita economica e accettiamo senza ulteriori offuscato i benefici di una moneta unica, la sola riserva criteri monetaristi non dissimile guardato tutta la mappa economica dell’Europa è integrato. E che non è stata presa in merito all’eventuale crisi cosideration impatto asimmetrico intenso in campo monetario. Ora, in un breve lasso di tempo ha trasmutato la visione della moneta comune, dalla soluzione al problema. Si parla di salvare l’euro e la moneta unica in astratto, senza considerare le strutture di produzione in cui opera. Così, l’euro appare come uno strumento per portare l’unità e la coesione di tutte le economie allo stesso modo, sarebbe neutrale rispetto allo sviluppo delle diverse economie. Tuttavia, non è e non può essere l’attuale architettura istituzionale con evidenza di asimmetrie significative tra le economie europee. Di conseguenza, la politica monetaria della BCE influenza il valore dell’euro, con effetti diversi per i diversi territori economici. Una particolare interpretazione dei problemi di deficit, i premi, i debiti … necessario per attuare politiche di austerità, falliti, ora come in passato, in paesi con problemi di questo tipo, che approfondire piuttosto che risolvere, problemi finanziari, e che sono destinati stagnazione economica e un circolo vizioso di calo dei redditi, deficit, il debito crescente, premio per il rischio in aumento, più deficit … e viceversa.

Pertanto, la gestione dell’euro rende Banca centrale europea non è neutrale per lo sviluppo delle economie europee, agisce principalmente a discrezione della più grande area del paese, il paese teutonico. E ‘successo poco prima di questa Grande Depressione, quando la Germania non è cresciuto e la BCE ha abbassato i tassi di interesse che hanno alimentato l’inflazione e la perdita di competitività delle economie surriscaldate come la nostra, mentre il debito privato incentivato. Naturalmente, tale azione ha permesso la Germania dalla crisi particolare. Proprio il contrario di ciò che accade in questi ultimi giorni. Se necessario stimolo monetario e fiscale nelle economie periferiche sono rimasti politiche restrittive. I ricordi tedeschi di alta inflazione nel periodo tra le due guerre, come una scusa per mantenere male politiche anti-inflazionistiche ora piuttosto garantire il valore reale dei loro prestiti a istituti di credito tedeschi e altri. A spese di chi? Sai: l’occupazione e le condizioni di vita di gran parte della popolazione dei paesi periferici. Sotto queste ipotesi, il “salvataggio”, ha annunciato per l’economia spagnola come strumento per risolvere la crisi del debito, è ancora una finzione, mira piuttosto a servire gli interessi di alcuni paesi finanziatori irresponsabili. E l’euro è debole, che aggiunge più carburante alle esigenze di finanziamento delle economie più deboli, gli operatori finanziari agire non solo contro il debito sovrano spagnolo o italiano, disegno di legge passato anche dalla perdita di forza della moneta unica sensibile alla situazione complessiva della zona euro. Soluzione ai problemi economici dei soci del club, l’euro sta per diventare parte del problema. Sfiducia internazionale nell’euro, ma con una forza relativa, fino a tempi recenti, per il bene dell’economia tedesca per rimanere competitivi mantenendo i vantaggi di una moneta forte. E quindi non svaluta abbastanza per sostenere le esportazioni dei paesi periferici.

La depressione sociale

Gli sviluppi del mercato del lavoro non si discosta di una virgola dalla prospettiva terribile segnato da una profonda recessione, una crisi finanziaria che minaccia la sopravvivenza delle imprese e la pressione di solvibilità al di fuori della Spagna che solo di recente, con la sfida di Draghi il Mercoledì e la volontà di Francia e Germania a “fare tutto il necessario”, ha annunciato ieri, comincia a cedere. Il Labour Force Survey (LFS) del tasso di disoccupazione nel secondo trimestre è pari a livelli mai visti finora (5,693,000 persone) e il tasso di disoccupazione sale al 24,6%. La ripartizione statistica della EPA è ancora sconfortante, il tasso di occupazione giovanile cresce senza sosta ed è ora al 53,2% di quelli sotto i 25 anni aumenta la disoccupazione di lunga durata e il numero di famiglie senza un solo occupato più di 1,7 milioni. Il peggio è che la disoccupazione si prevede di continuare ad incrementare quest’anno, l’occupazione subirà un ulteriore crollo in tutta del 2012, forse circa 800.000 persone e il tasso di disoccupazione toccherà il 26% durante il 2013. E ‘difficile individuare le cause immediate di un percorso cattivo. A licenziamenti private causati dalla recessione, che ha iniziato a giocare (riforma attraverso il lavoro) la maggior parte dei contratti a tempo indeterminato hanno recentemente unito ai licenziamenti nel settore pubblico.

Nel corso del secondo trimestre di quest’anno il numero dei dipendenti pubblici è diminuito di 63.000 persone. La regolazione del lavoro privato non è completo e probabilmente intensificare negli ultimi due trimestri. La crisi del lavoro, con una marcata tendenza al ribasso è coerente con le prospettive di una recessione praticamente assicurato aggravata durante almeno i prossimi due trimestri e persistenti per almeno i prossimi cinque anni. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha pubblicato ieri una correzione delle sue previsioni di crescita per la Spagna. In breve, il Fondo prevista per quest’anno una contrazione del PIL del 1,7% e 1,2% per il 2013. Tali calcoli implica che se l’evoluzione del PIL nei primi due trimestri di quest’anno è di circa -0,3% negli ultimi due anni sarà di circa -1%. Più recessione e più disoccupazione, accelerato in entrambi i casi le misure di regolazione. L’analisi del mercato del lavoro e proiezioni a medio termine terribili suggeriscono che vi sia stata una strategia economica per attenuare l’impatto devastante della recessione sull’occupazione. L’argomento del team economico è la priorità assoluta di recuperare la solvibilità esterna, il che significa la scomparsa di ogni azione di investimento di fuori dello Stato. Il problema è che la priorità del debito avrebbe richiesto, in coerenza pura, una politica di risparmio incoraggianti non è stata applicata o nemmeno presa in considerazione. Ma in una situazione di allarme economica, che esisteva alla fine di dicembre 2011, sarebbe stato possibile coordinare gli aumenti fiscali che mettono a rischio il risparmio direttamente ai tagli dei contributi sociali. Questa strategia è stata adottata in seguito, a malincuore e l’imposizione del FMI e Bruxelles, con l’aumento dell’IVA. C’è un alto rischio di aumentare le tensioni sociali a partire dall’autunno. Si tratta di una prevedibile conseguenza della regolazione del lavoro e tagli massicci delle prestazioni sociali. Con una minaccia pesa probabilmente anche sulla stabilità fiscale, dal momento che la rapida crescita della disoccupazione diventa un ostacolo alla correzione. Per il doppio binario un drastico calo dei consumi, che ne limitano le entrate fiscali, e la crescita delle prestazioni.

Impoverito il francese contro i tedeschi dall’introduzione dell’euro (2°parte)

Ricezione di Jean-Marc Ayrault Martedì per la sua cerimonia di addio, l’ambasciatore a Parigi Schäfers Reinhard ha avuto queste parole: “Il pericolo maggiore non viene dalle nostre differenze ei nostri disaccordi, ma di una indifferenza possibile.” La sua missione è di garantire che il denaro disponibile per le economie nazionali non sono né eccessiva né inadeguata. In pratica, sono le banche concomitanti. In futuro, sarebbe diventata il garage: la BCE dovrebbe vigilare sulla solidità delle istituzioni. Quali sono già le banche centrali nazionali al loro livello, e la Fed negli Stati Uniti. E ‘tecnicamente attrezzata per fare questo, meglio che le banche attuali Agenzia europea dell’ambiente, del tutto platoniche. Ma per quanto riguarda le istituzioni da cui paese non fa parte della zona euro? Se i francesi, tedeschi, spagnoli e italiani mostrano per lo più collegata al l’Unione europea, il loro desiderio di integrazione e scenari che stanno prendendo in considerazione differiscono notevolmente.

In tredici anni, i francesi sono diventati più poveri del 5% rispetto ai loro vicini tedeschi. Che si tratti di creazione di ricchezza, di occupazione o la presenza sulla scena mondiale, le due maggiori stati della zona euro tende a deviare. La ragione del più forte è sempre la migliore. Angela Merkel ritiene che le sue idee economiche sono più rilevanti perché le prestazioni sono superiori tedesco ora in gran parte sui risultati francesi. “L’Europa ha bisogno di discutere le crescenti differenze tra le economie francese e tedesca”, ha detto il Cancelliere senza fronzoli, 15 giugno in una riunione di dirigenti d’azienda a Berlino. I fatti a suo favore. Che si tratti di creazione di ricchezza, di occupazione o la presenza sulla scena mondiale, le due maggiori stati della zona euro tendono a divergere, come il delta del Reno diventa dopo il suo arrivo nei Paesi Bassi. Più inquietante, questa differenza si è accentuata con la moneta unica. Quando l’euro è entrato in funzione il 1 ° gennaio 1999, la produzione francese di ciascuno, vale a dire la sacrosanta PIL pro capite, pari al 94,2% del livello di tedesco. L’anno scorso, era solo 89,2%, secondo Eurostat, l’Istituto europeo di statistica. In tredici anni, quindi abbiamo impoverito 5% rispetto ai nostri vicini. In termini di potere nazionale, la Germania ha un PIL superiore del 29% del nostro (rispettivamente 2.570 e 1.996 miliardi di euro). In Francia e in Germania, l’opinione rimane divisa sull’integrazione europea (51 e 50%). Troviamo questo punto un divario Nord-Sud. Al contrario, in Spagna (67%) e Italia (70%), le aspettative nei confronti del più forte integrazione sono elevati in termini di solidarietà previsto e la preoccupazione che va contro un crisi duratura. L’orizzonte di una Europa a due velocità sembra molto plausibile spagnoli (75%), tedeschi (70%) e francese (67%), italiani (42%) nella speranza di evitare la retrocessione in seconda divisione con delle riforme. Non sorprende che i tedeschi respingono la messa in comune dei debiti (60%), quando gli spagnoli sono molto favorevoli (81%), come gli italiani (82%), molto più avanti dei francesi (53%). In tutti i casi, le opinioni sono consapevoli della necessità di una maggiore disciplina in Europa: l’85% dei francesi supportano la regola d’oro, secondo questa indagine che contraddice il rifiuto dei socialisti per includere questa misura nella Costituzione .

Impoverito il francese contro i tedeschi dall’introduzione dell’euro

In tredici anni, i francesi sono diventati più poveri del 5% rispetto ai loro vicini tedeschi. Che si tratti di creazione di ricchezza, di occupazione o la presenza sulla scena mondiale, le due maggiori stati della zona euro tende a deviare. La ragione del più forte è sempre la migliore. Angela Merkel ritiene che le sue idee economiche sono più rilevanti perché le prestazioni sono superiori tedesco ora in gran parte sui risultati francesi. “L’Europa ha bisogno di discutere le crescenti differenze tra le economie francese e tedesca”, ha detto il Cancelliere senza fronzoli, 15 giugno in una riunione di dirigenti d’azienda a Berlino. I fatti a suo favore. Che si tratti di creazione di ricchezza, di occupazione o la presenza sulla scena mondiale, le due maggiori stati della zona euro tendono a divergere, come il delta del Reno diventa dopo il suo arrivo nei Paesi Bassi.

Più inquietante, questa differenza si è accentuata con la moneta unica. Quando l’euro è entrato in funzione il 1 ° gennaio 1999, la produzione francese di ciascuno, vale a dire la sacrosanta PIL pro capite, pari al 94,2% del livello di tedesco. L’anno scorso, era solo 89,2%, secondo Eurostat, l’Istituto europeo di statistica. In tredici anni, quindi abbiamo impoverito 5% rispetto ai nostri vicini. In termini di potere nazionale, la Germania ha un PIL superiore del 29% del nostro (rispettivamente 2.570 e 1.996 miliardi di euro). E ‘per questo motivo, solo i tedeschi possono essere visti come vacche da latte di Eurolandia, come tutti i contributi di aiuti nazionali sono in proporzione al PIL di ciascuno. In materia sociale, le due economie sono state soffrendo lo stesso tasso di disoccupazione quando hanno deciso di fare moneta comune, o il 10,7% della forza lavoro. Questo tasso è stato ridotto al 5,5% sulla riva orientale del Reno, come sempre tangente al 10% sulla sua costa occidentale. Terzo criterio di giudizio di una nazione, la sua posizione esterna. In definitiva è più importante rispetto alla situazione delle finanze pubbliche: è così l’indipendenza finanziaria di altri paesi nei confronti. Nel 1998, ultimo anno del franco, il nostro commercio estero fuori un avanzo di 25 miliardi di euro e il commercio tedesco ha mostrato un surplus di 60 miliardi. L’anno scorso siamo stati in rosso per la somma di 73,5 miliardi di euro (record storico) quando il nostro vicino di casa accumulato un pool di 158 miliardi di euro.

Non è uno “scudo”

Se l’euro non ha contribuito alla convergenza tra la Francia e la Germania è che i due paesi hanno fatto uso antitetici. Volevamo vedere a Parigi uno “scudo”, nelle parole del ministro delle Finanze francese, al momento, il cui nome in silenzio. A Berlino l’euro è stato visto come un facilitatore di commercio che aumenterebbero la competizione all’interno dell’Europa stessa. Angela Merkel ritiene che non si può accusare la sua Mannschaft, la sua squadra, di giocare a calcio anche. Francois Hollande sospettato avversario di doping: la deregolamentazione del mercato del lavoro, spirito competitivo al massimo, non germanica salario minimo consentendo agli agricoltori di esportare più dei francesi, ecc. Il dialogo sembra essere sceso al grado zero.

Dopo la Spagna, l’Italia è diventata bersaglio dei mercati

La Borsa di Milano torna l’equilibrio faticosamente il Martedì dopo essere caduto quasi il 3% ieri. Sotto la pressione, il tasso debitore a 10 anni in Italia rimangono al di sopra del marchio del 6%. Dopo la Spagna, l’Italia ? La terza economia della zona euro sembra essere diventati i nuovi mercati di destinazione. La Borsa di Milano è sceso 2,79% Lunedi pubblicare il peggiore andamento del titolo europeo. Martedì scorso, ha solo appena in tempo a ritrovare l’equilibrio, in crescita da 0,07% a 13,080 punti, sulla scia di altri mercati della regione . Le banche italiane sono state attaccate, la sofferenza, per estensione le nuove tensioni sul mercato del debito italiano, dove i rendimenti sono stati al di sopra del 6% a 10 anni. Ancora oggi, questi tassi tendono a tutti i paesi in difficoltà . Hanno raggiunto il 6,078% in tarda mattinata per l’Italia. Il salvataggio spagnolo non sarà stato un grande aiuto per l’Italia. Mario Monti , che fu il primo ad accogliere il soccorso spagnolo questo fine settimana, ha avvertito che il rischio di contagio è rimasto “alta”. Due fenomeni mercati interessati: il fallimento della crescita, che si è trasformata in recessione, il che rende difficile per ripagare l’enorme debito di 1900 miliardi; la popolarità declinante di Mario Monti, il Primo Ministro che ha incarnato riforma in Italia.

“L’Italia ha fatto abbastanza per salvare se stessi negli ultimi mesi”, dice il ministro dell’Industria italiano, Corrado Passera, ha chiesto circa la possibilità di vedere Roma, chiedere l’aiuto dei suoi partner europei, come La Spagna ha appena fatto. In termini di crescita, l’Italia registra il suo risultato più scuro dal primo trimestre 2009: il primo trimestre, il PIL è diminuito dello 0,8% più di tre mesi, e 1,4% su un anno, ha confermato il Lunedi l’Istituto di statistica Istat. I settori più colpiti sono l’edilizia (-3,2%), industria (-1,6%) e servizi (-1%). Solo l’agricoltura ha registrato una crescita del 4,9%. “Siamo sempre di fretta”, ha detto il Governatore della Banca d’Italia, Ignazio Visco, rilevando la persistenza di “incertezza” nel sistema monetario internazionale. Ha invitato a rafforzare il processo di riforma in Italia e in Europa “per promuovere la crescita e gli squilibri strutturali pubbliche e private.”

Calo di popolarità

Questo è il percorso che il governo intende perseguire. Mario Monti è consapevole dei rischi per l’Italia il fallimento delle riforme che ha intrapreso. La sua popolarità è in declino, anche se rimane al di sopra del 50%. Se gli italiani sono di cattivo umore, è perché le riforme imposte dal l’area dell’euro sono costosi. Essi saranno pagati il 15 giugno le tasse locali sono fortemente aumentati quest’anno porterà 21 miliardi di euro, che rappresentano la metà dei sacrifici imposti dal bilancio. Il cattivo umore è arricchito da un calcolo della Banca d’Italia crittografia del contributo versato l’Italia ai paesi europei in difficoltà a 48,2 miliardi di euro nell’arco di tre anni. Nel frattempo, il programma di riforma continua. Alla fine di giugno, la Commissione Enrico Bondi presenterà una relazione sulla spesa pubblica. Il governo prevede 2,4 miliardi di euro in risparmio di quest’anno.

Il momento giusto per investire in borsa

Invest-and-Trade-Stocks

Vi proponiamo 5 punti basici per dimostrare che è il momento giusto per  investire prima dell’uscita dalla crisi.

1. Profitto = Denaro = Lavoro. Le aziende sono prevedibili, dicono, di reagire alla crisi riducendo i costi che colpiscono principalmente i posti di lavoro e per ciò licenziando lavoratori. Grazie a queste riduzioni riusciranno a spendere meno soldi e nei loro bilanci si accumuleranno positivi, quando sono convinti che il peggio è passato iniziano a reclutare nuovo stimolando il recupero.

2. C’è ancora un lungo cammino da percorrere –per le aziende- con tassi di interesse eccezionalmente bassi, a livelli di minimi storici. L’aumento del prezzo del denaro non salirá fino a quando non si verificherà un recupero reale e anche nel 2011 vedremo una situazione favorevole al recupero, e dire: “l’aumento del rapporto sarà favorevole alla crescita economica e mantenere le quote di una più attraente di reddito fisso.

3. Il consumatore finale. Uno dei timori principali del mercato e la mancanza di domanda, anche se si nota che in tempi recenti c’è stato un aumento drammatico di disoccupazione  nella base di consumatori in paesi emergenti come Brasile e Cina, il recupero in questi paesi sarà sufficiente da stimolare la domanda aggregata globale.

4. Fusioni e acquisizioni. Abbiamo visto più operazioni di questo tipo finora nel 2010 per tutto il 2009. Il capitale di rischio è stato a lungo il loro risparmio e canale per la liquidità, ora i soldi devono essere rimessi in circolazione dopo un grande stop ai movimenti patrimoniali, questo sarà molto utile per gli investitori.

5. Riacquisto. Questa opzione è “una benedizione per aumentare i guadagni per azione” e dare impulso al mercato.

La Spagna

Il Fondo monetario internazionale (FMI), sta progettando una linea di credito per la Spagna di 250.000 milioni di euro. In linea con i post già pubblicati e le notizie emerse da diversi media tedeschi nei giorni scorsi, il quotidiano spagnolo El Economista ha detto oggi che gli esperti dell’Unione europea, Fondo monetario internazionale e il Tesoro americano sarebbero alla progettazione di un piano di liquidità per la Spagna. Una decisione che avrebbe preso “una riunione straordinaria e segreta del Comitato Esecutivo (Consiglio di Amministrazione) del FMI convocato solo per discutere la situazione economica della Spagna”. Le autorità europee si sono affrettate a negare ancora una volta le indiscrezioni con l’intervento del portavoce per gli affari economici della Commissione europea. Allo stesso modo, il ministro dell’economia spagnolo ha fortemente negato queste informazioni. Giorno dopo giorno Salgado –il ministro spagolo per l’economia- deve negare quello che è diventato una vortice di informazioni negative sulla situazione delle finanze iberiche.

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